Biznes

Warszawską Giełdę Papierów Wartościowych obsługuje system transakcyjny WARSET, dzięki któremu została zapewniona kompletna automatyzacja działań giełdowych. Notowania giełdowe odbywają się w systemie jednolitym oraz ciągłym. Najpierw skupimy się na systemie notowań jednolitych. W notowaniach jednolitych można właściwie wyróżnić trzy etapy: fazę przed otwarciem, wyznaczenie kursu jednolitego oraz dogrywkę. W fazie przed otwarciem spływają zlecenia kupna oraz sprzedaży, ale nie zawiera się transakcji. Natomiast na ich podstawie wylicza się teoretyczny kurs otwarcia (TKO). Podstawą notowań systemu kursu jednolitego jest tzw. zasada fixingu, którą obserwujemy w fazie wyznaczania kursu jednolitego. Procedura fixingu polega na użyciu właściwego algorytmu do ustalenia jednolitego kursu bazując na zleceniach złożonych w pierwszym etapie. Bierze się pod uwagę zlecenia maklerskie posiadające limit cenowy oraz nie posiadające go. Ogłoszenie kursu jednolitego oznacza wyznaczenie ceny zawierania transakcji giełdowych. Ostatnia faza, czyli dogrywka umożliwia składanie dodatkowych zleceń, ale tylko tych, które posiadają limit ceny przewidzianej w wyniku wyznaczenia kursu jednolitego. W realizacji zleceń obowiązuje zasada zachowania priorytetu ceny oraz czasu. Pod względem cenowym w pierwszej kolejności realizuje się zlecenia kupna o wyższym limicie. Natomiast w zleceniach sprzedaży najpierw bierze się pod uwagę zlecenia o niższym kursie. Jeśli cena zlecenia lub jego rodzaj są identyczne wtedy pierwszeństwo realizacji ma zlecenie złożone wcześniej. Istnieją reguły, które powodują, że zlecenie nie jest realizowane. Dzieje się tak, gdy w zleceniu kupna limit ceny jest poniżej wyznaczonego kursu. W przypadku zlecenia sprzedaży, gdy limit ceny jest wyższy niż wyznaczony kurs.